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Le
analisi di bilancio passano attraverso quattro fasi successive:
-
valutazione
dell'attendibilità dei dati di bilancio;
-
riclassificazione
dei valori di bilancio;
-
scelta
delle tecniche di analisi;
-
interpretazione
dei risultati ottenuti.
VALUTAZIONE
DELL'ATTENDIBILITA' DEI DATI DI BILANCIO
Poiché
le analisi di bilancio non sono altro che una rielaborazione dei dati
presenti nel bilancio d'esercizio è evidente che solamente partendo da
valori veritieri ed attendibili si potrà giungere a risultati altrettanto
validi e, dunque, utili per l'analista.
Escludendo
l'ipotesi che il bilancio sia volutamente non veritiero esistono alcune
situazioni che richiedono una particolare attenzione da parte
dell'analista per giungere ad analisi corrette.
Tra
queste cause ricordiamo, ad esempio, il mutamento dei criteri di
valutazione nel tempo o la deroga all'applicazione dei criteri
di valutazione previsti dal codice civile quando sussistano speciali
ragioni: di tali situazioni l'analista deve tenere conto per non giungere
a considerazioni poco attendibili.
Ad
esempio, se i criteri di valutazione sono mutati nel tempo, il confronto
degli indici di bilancio calcolati su bilanci riferiti ad esercizi diversi
deve tenerne conto: in particolare si deve comprendere in che misura la
variazione dell'indice è dovuta ad una reale variazione della situazione
aziendale e in che misura dipende solamente da una variazione dei criteri
di valutazione.
Il
mutamento dei criteri di valutazione nel tempo o la deroga
all'applicazione dei criteri di valutazione previsti dal codice civile
devono essere evidenziati in nota integrativa e, dunque, l'analista potrà
facilmente accorgersi della presenza di tali situazioni prima di procedere
alle analisi vere e proprie.
Elementi
di distorsione possono derivare anche dall'applicazione di norme
tributarie e in particolar modo dall'applicazione di eventuali criteri
fiscali di valutazione contrastanti con la normativa civilistica.
RICLASSIFICAZIONE
DEI VALORI DI BILANCIO
Dopo
aver esaminato l'attendibilità dei dati di bilancio si può procedere
alla riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto economico.
Queste
riclassificazioni rappresentano il punto di partenza delle successive
elaborazioni.
SCELTA
DELLE TECNICHE DI ANALISI
Le
tecniche di analisi più frequenti sono:
-
i
margini di struttura;
-
le
analisi per indici;
-
le
analisi per flussi.
Spesso
si scelgono tutte e tre queste tecniche per poter integrare le
informazioni ottenibili da ciascuna di esse.
INTERPRETAZIONE
DEI RISULTATI OTTENUTI
L'ultima
fase attraverso la quale passano le analisi di bilancio è quella della
interpretazione dei risultati ottenuti per comprendere cosa essi ci
vogliano dire.
Una
attenta lettura dei dati determinati è indispensabile se non si vuole
incorrere in gravi errori.
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